2017年第二四半期 maneo 決算書

基本的な財務諸表を見てみる

maneo9月分財務報告を分析してみました。

分析にはこちらを使っています。http://netconsul.sacnet.jp/anf/

流動比率(%)  111.74
当座比率(%)  111.74
固定比率(%)   51.01
固定長期適合率(%) 8.13
自己資本比率(%)   6.72

売上高総利益率(%)     49.94
売上高営業利益率(%)           26.19
売上高経常利益率(%)     26.34
売上高純利益率(%)     26.34
営業費率(%)     23.75

損益計算書を見る限り、粗利、営業利益ともにかなり良好と言えそうです。

その他のソーシャルレンディングの財務状況

LuckybankやCrowdbankでは公開していないのでその点でもManeoは安心感があります。

現在、社内体制・経理体制構築中により、連結開示できる状況には至っておりません。
http://equity.crowdbank.jp/?module=Disclosure&action=DisclosureQadetail&ba_id=7445

SBIソーシャルレンディングが公開していたので見てみましたが、損益計算書がないため、
利益率などは出せませんでした。

ちなみにmaneoと貸借対照表を見比べてみると

(単位 1,000円)maneoSBIソーシャルレンディング
匿名組合出資金14,119,9995,196,633
営業貸付金14,653,8954,613,295

大体、貸出金額としてはmaneoはSBIソーシャルレンディングの3倍ほどあることがわかります。

利益剰余金を見ても、maneoは485,732に対してSBIソーシャルレンディングは-663,043です。

ソニー銀行のFXを使ってドルを円に両替

ドルを預金で持っている人向けです。

円安ムードにドルを円に変えたい

銀行でドルを円に買えることはたいていの場所で出来ると思いますが、為替手数料に
加え、被仕向振り込み手数料は振り込まれる側の銀行で取る手数料で
メガバンクをはじめ多くの銀行でとられます。三井住友銀行の場合

1.被仕向送金手数料 1,500円
2.リフティングチャージ 送金金額の1/20%(0.05%)(最低2,500円または25ドル)

がとられます。最低でも4000円を三井住友銀行で取ります。

ソニー銀行は被仕向手数料がない

ソニー銀行は被仕向手数料がないので4000円分浮きます。

ソニー銀行はFXも利用可能

ソニー銀行では外貨預金もありますが、FXもあります。外貨預金の解約でも
日本円は手に入りますが、FXを使うともっと安くドルを売れます。

今時点で、外貨預金で1ドル110.195円ですがFXでは111.02円です。0.8円の差額です。
外貨預金でも元々現金での店頭でやっている両替がだいたいいま109円くらいなのでお得なのですが
FXのほうがもっとお得です。

ただFXの場合は手数料が一度の円決済取引あたり1000円かかります。

FXの手順

まずはソニー銀行のFXへログインし、証拠金をドル建てで外貨預金から振り替えます。
続いてSellでドル建て証拠金を売ります。

この時点ではドルから入っているため、円をポジションとして持っている状態です。
これを決済せずに証拠金に買える手法がデリバリーとなります。このデリバリーをするのに
1000円かかります。http://moneykit.net/visitor/sbfx/start/start09.html

これで、証拠金を円で持っている状態になるのでこれを円預金に振り替えれば完了です。

ソニー銀行にドルがある場合は、1000円の定額で1ドル当たり0.8円の高額レートで
売却できるので、1000÷8=125ドル両替するならFXのほうが得になります。

どのケースがソニー銀行FXで得になるか

外貨預金が他の銀行にある場合は、その銀行の振り込み手数料も勘案しましょう。

三井住友銀行にある場合は振り込み側だけでかなり高額なのでかなり大量のドルを持ってないと
損すると思います。

http://www.smbc.co.jp/kojin/otetsuduki/sonota/kaigai/

これでみるとざっと最低9000円はかかりそうです。私の計算があっていれば8000ドルほど必要だと思います。
SMBC信託銀行でも5000ドルほどは要ります。

そのため多めの米ドルを持っているか、もともとソニー銀行にドルを持っている人かに限定されます。

今回の例では一番主要となる米ドルを軸に説明していますが、ソニー銀行は被仕向送金で
円、米ドル、ユーロ、英ポンド、豪ドル、NZドル、カナダドル、スイスフラン、香港ドル、南アランド、スウェーデン(SWE)クローナ
に対応しています。

デリバリー手数料は通貨によって手数料が異なるので必ず手数料を確認したほうがいいです。
http://moneykit.net/visitor/fee/fee04.html

これらを考えると両替目的の人は元々ソニー銀行を外貨預金の口座に使うのがよいのではないでしょうか。

たまに外貨送金キャンペーンもやっているのでキャンペーンページは一度見てみましょう。過去記事もご参考に。

GPIFの購入銘柄を簡単に検索できるツール

GPIFの購入銘柄が公開

GPIF(年金積立金管理運用独立行政法人)が過去の投資状況について公開しました。

H27年運用状況

Excelで公開されているので、見たい銘柄があればダウンロードして自分で確認できます。

私の保有する商品もGPIFによって買われているものがありました。
公開の是非はあるかと思いますがお手持ちの商品がGPIFによって保有されているかどうか
買う予定の商品が保有されているか
は重要だと思います。確認してみてはいかがでしょう。

検索ツールがあったら便利

Excelを開いて検索するにもExcel(やGoogle Spreadsheets)にインポートする手間があるので
Webツール化してみました。※ご利用は自己責任でお願い致します。

またデータは2015/3末時点となる点もご注意ください。

GPIF銘柄検索

せっかくツール化するので、英語名だけだとわかりづらいので、直訳ですが、
Google Translateした結果で日本語名も追記したり、株式商品については単価を
算出したりしてみました。

もし、適切な日本語訳に更新したい方がいらっしゃいましたら
コメントにメッセージいただければ都度更新いたします。

作りながら気づいたこと

既に書いたようにまず、単価がないです。英語の商品は日本語訳がないです。

その他にも債券は時価総額しかなく購入数や単価の記載がないです。これは損益計算ができないので
困ります。

 

 

MSNマネーは無料最強の投資ポートフォリオ管理!

商品の幅が圧倒的

個人的にかなりお勧めMSNマネーのポートフォリオ機能は
とても使えます。

  1. 国内株式
  2. 国内債券
  3. 海外株式
  4. 海外債券
  5. 投資信託
  6. ドルベースでの資産評価

無料でここまで管理してくれるツールを他には知りません。

マネーフォワードよりもよい

マネーフォーワードやMoney Lookなんかがよく自動管理で
お勧めされていると思います。

これらは自動口座管理なのでその面ではいいのですが、
ログインパスワードを教えるというのは不安が残ります。

MSNマネーはもともと金融情報提供サイトのオプションの
ため、ファンダメンタル分析画面など豊富です。

Yahoo!ファイナンスがいいという声も多いようですが
比較してみてあちらのよさが正直良くわかっていません・・・。

外貨資産に対応しているのかも不明・・・

難点は2箇所

  1. 投資信託名が英語表記されてしまう
  2. 積立投信で自動記録が出来ない

1については改善してほしいのですがなかなかされません。
2についてはクラウドで自動口座管理系かMorningStarしか
代替はないと思います。

MSNマネー ウォッチリスト

 

年金運用 本当に「消えた」?5兆円。その意味。

年金が5兆円消えた(?)らしい

これがアベノリスク。「消えた年金5兆円」はなぜ発表されないのか?

消えたといわれているのはGPIFが運用する年金です。記事からすると5兆円は運用損だとのことです。
つまり、未確定の計算上の損ということです。

運用損=「消えた」?

投資をやっている人ならすぐに違和感を感じると思います。
運用損が出てそれを「消えた」という人はいません。

例を書きます。
1万円の株を100口買ったとします。評価額は100万円ですね。
翌日株価を見ると9900円に下がっていました。評価額は99万円です。

これを1万円「消えた」と表現する投資家はいないでしょう。
当然、投資家としては売却するときに、株価がいくらかを気にするからです。

消えた、というと過去形のニュアンスを含みあたかも確定したかのような印象をつけることが出来るので
そういうタイトルにしているんだと思います。

正しくは「5兆円の評価損の年金」くらいが正しいと思います。
これではページビューを稼げるタイトルではなくなってしまいますが・・・。

特に長期運用を前提としている場合は、単年度の上げ下げは気にしないのが前提です。
場合によっては一時的な運用損は割安での株購入につながるサインでもあります。

手前味噌ですが私もリーマンショックにめげずに貯めて一時期黒字を得ることが出来ました。
今は、再び赤字ですが、長期投資ではつき物なので積み立て続けようと思っています。

GPIFの課題もある

こういった記事がうまいなぁと思うのは中に書いてあることが正しい内容も含んでいるためです。

GPIFが参議院選を前に運用成績を公表しなかったのは悪意があるととられても仕方がありません。
また、株価を上げようとGPIFの運用割合の変更をしていたと思われるのも仕方がないと思います。

GPIFへの理解を深めましょう

リスクテイクの必要性

海外での年金運用は株の割合が非常に高く、日本は少子化問題もあるため、多少リスクをとる必要が
ありました。

海外の公的年金の運用状況はどのようになっていますか。

5兆円のインパクト

GPIFの記事をみると運用額は現在140兆円ほどです。3.5%ほどの含み損に
なりますが、前回の公表している成果では3%ほどの含み益になっています。
この3ヶ月で10%ほど日経平均が下落していることも踏まえると相対的には大きな減額ではありません。

改めてGPIFに注目するきっかけに

かなり昔の記事ですが、投資方針について悩んでいた時代にGPIFの運用内容を
調べていました。

そのため、運用方針改正時はそれなりに驚きました。
今回運用損のニュースが広まるにつれ「GPIFって何?」という話も聞かれるようになり
よい話だと思いつつも、ルールの変更前に騒がないと後の祭りという気もします。

一番大事なのは確定時期の株価

運用損の話はたいした話ではないですが、アベノミクスにより作り上げられた
株価だと主張する人も多いです。

これから中長期でしっかりと日本が成長していければ当然、今の一時的な運用損は
将来への種まきだったといえる時が来ます。

国の将来を考え、まずは投票ですね。

 

 

 

maneoが決算書を開示

純利益約2億

利益がきちんと出ているようで投資家としてはありがたいです。

当期純利益 192,676

貸付金と出資金の差

きちんと分析できているか不安ですが・・・。
負債
 匿名組合出資金 12,096,084
に対し、
資産
 営業貸付金 12,087,325
となっています。前者が投資家が投資した金額の総額、
後者が実際にmaneoが貸し付けている金額ではないかと
思うのですが、870万ほど貸付金が少ないのが気になります。

貸倒引当金の計上

貸倒引当金として3800万計上しています。
つまりmaneoは3800万円分を返金がない可能性が
あるとして経費計上しています。
maneoの場合、貸倒引当金を営業貸付金に対しても計上できるのか不明ですが、売掛金が260万だけなので
おそらく営業貸付金に対しても設定していると思われます。

貸倒引当金 ÷ (営業貸付金+売掛金)で計算すると
約0.3%分を貸倒引当金に設定しているようです。

お金を貸している会社は通常貸倒引当金を設定するので
これがどうだ、というわけではないです。

現在貸し出し中

120億が現在貸し出し中となっているようです。
無事、元本が帰ってきてmaneo/出資人/借入人の3社が
良い方向に進むことを願います。

財務状況を報告してくれる会社は信用できますね。

投資でのレバレッジの効果とは?

『資産の10倍もの投資が可能』

レバレッジのメリットとは何でしょうか。

外為ドットコムにレバレッジの説明があります。

少ない元手で大きなお金を動かせば、利益も大きくなり

とあります。
つまり、10万円しかなくても、100万円分の金融商品を買うことが
出来ます。

これがメリットです。

元手が少なくてもよい、のメリット

もう少し踏み込んでみます。

元手が少なくてよいと何がメリットでしょうか。

  1. そもそも元手では買えない商品が買える
  2. 資産効率が良い

前者は良くわかると思います。この商品は100万円から!と
言われたら10万円しか持っていない人には買うことすら出来ません。

後者は余剰資金で小額投資をしているとあまり実感しないかもしれません
が、たとえば100万円持っていた場合に、

100万の商品を10万で買うことで、あまった90万を他の投資にまわす
ことが出来る、というものです。

他の投資にまわさないにせよ、手元に90万円残すことで、急な支出
に対応できるというメリットもあります。

このメリットはあなたにとってもメリット?

どのメリットも前提条件があるものです。
もともと十分に資金を持っている場合、メリット1はその人にとって
メリットではありません。元々買えるので。

メリット2についても、もともと100万円分の投資以外の投資や支出
は一切しないことに決めている人の場合は、意味のないメリットと
なります。

そのレバレッジはコストかかりますか?

レバレッジにコストがかからない場合は使って損ということは
あまりないと思います。

よくFXでロスカットの危険性の話に及ぶことがありますが、
レバレッジそのものの危険性ではないです。

ただ、不動産投資などでローンによるレバレッジの場合は
コスト(借り入れ利息)がかかわるので、レバレッジで損、ということも
あったりします。

たとえば1兆円ある資産家が、資産効率を気にしない場合には
1000万円の不動産を買うのにレバレッジをかけてローンを組む
メリットはないといえます。

まとめ

レバレッジのメリットは、資金が十分にある人や、投資効率を気にしない
人にとっては効果がありません。投資の本などであたかもメリットのように記載されていることがピンと
こない場合には前提条件を確認するなどしないと危ないですね。

ソーシャルレンディングは税金が高い?

ソーシャルレンディングは総合課税

maneoやSBIソーシャルレンディングが有名なソーシャルレンディング。利回りが高いので
あまり気にしないかもしれませんが人によって税金が高いかもしれません。

ソーシャルレンディングは雑所得に分類されます。雑所得は総合課税という課税方式です。
総合課税方式は累進課税です。

簡単に言うと、ソーシャルレンディングは給料など同様に儲けるほどに税率が高く設定
されるようになっています。

雑収入で税率が上がらないように注意

累進課税の場合は収入に応じて段階的に税率が上がります。
たとえば年収694万円の人は税率20%です。年収695万円の人は23%にあがります。

そのため、年収694万円の人が2万円を稼いでしまうと23%の税金が給料にもかかってきます。
実際には給与所得控除などもあるので、金額的には不正確な部分がありますが、
こういうことがあり得るというのがお分かりいただければと思います。
正しい理解のためには上記の「年収」を課税所得と読み替えていただければ正しくなります。

所得があがると社会保険料も増えるので、「増えても税率がかわらない」株の配当や利子所得とは
同じでないことは認識しておいたほうがいいと思います。

20万以下なら確定申告不要

雑収入が20万円以下であれば、確定申告は不要で、一律の20%だけ課税されます。
1年間で7%の利回りで20万円を得るためには約285万円の投資が必要なので、そこまで
気にしないでよいかもしれませんが、大金で運用されている方は累進課税に注意が必要です。

 

ソーシャルレンディングの利回りに注意

2つの案件からファンドが作られている

最近の超低金利からソーシャルレンディングが注目を浴びています。

Luckybankの最新の案件を見ても10%と非常に高利回りです。当然、これだけの
利回りですので、元本割れのリスクははらんでいます。

【4/2募集】第90号ローンファンド Lucky Bank 40億円突破記念

よく見ると分かりますがこのファンドもProject 2とProject2から成り立っています。

Project1東京都港区オフィスビルコンバージョンプロジェクト
Project2東京都中央区オフィスビルpmプロジェクト

注意!2つの案件は全く同条件とは限らない

このファンドではProject1もProject2では10%という年利計算は同じです。貸出期間も
15ヶ月で一致しています。

しかし調達資金が違います。Project1は2,550万、Project2は5万です。総額2,555万円です。
つまり、割合で言うとProject1は総額の99.8%、Project2は総額の0.2%となります。

何を意味するかというと100万をこのファンドに投資すると、99.8万がProject1に
残りの0.2万がProject2に投資されることになります。

Project2のリスクよりもProject1のリスクが圧倒的に重要なので、Project1に注視が必要です。

Maneoは案件の条件が異なることが多い!

Maneoの場合は1ファンドで2案件の条件が大きく異なることがあります。
決算大感謝祭キャンペーンローンファンド7号

総額1806万、案件1は1290万で8% 5ヶ月貸出、案件2は516万で5%12ヶ月で大きく異なります。

案件一覧に出ているのは5〜8%12ヶ月とありますが、実態としては8%の超高利回りは5ヶ月のみ、
となっています。

案件1と案件2は約71:29となっているので100万投資すると71万は案件1、29万は案件2に
回る計算です。

また、一般的に元金返済は満期後一括となっていることが多いので、71万は5ヶ月で帰ってくるものの
残り29万は5%の(ソーシャルレンディングとしては)平均的な金利で12ヶ月拘束されてしまいます。

本記事は差があること自体の良し悪しを言及するものではなく単に留意を促すものです。
個人的には資金の多くは短期で高利に出したい方なので歓迎しています。

まとめ

ファンドの中にある個別の案件までよくみて投資しましょう!